Análisis de empresas
Notas de Miguel Braun sobre empresas de Argentina y del mundo.
SpaceX (SPCX): la empresa más ambiciosa del mundo acaba de salir a bolsa
Salió a bolsa el 12 jun 2026 a $135 y ya cotiza ~$213 (+57%), superando a Microsoft en valuación. Cohetes reutilizables, Starlink, el 4° hyperscaler de IA del mundo, data centers orbitales y la compra de Cursor por $60B. Una apuesta sobre tres infraestructuras del siglo XXI.
El Superciclo de Memoria: las empresas más rentables del mundo en 2027
Samsung, SK Hynix y Micron proyectadas como #1, #3 y #7 en ganancias mundiales 2027 — cotizando a P/E forward de 5x a 13x. HBM como cuello de botella de la IA, contratos de largo plazo y la anomalía de valuación más extrema en semiconductores en décadas.
El mapa completo del boom de IA y sus jugadores clave
Ecosistema de semiconductores, cuellos de botella en IA y oportunidades de inversión. ASML, TSMC, NVIDIA, Micron, hyperscalers y los insights de Elon Musk y Jensen Huang sobre los límites del crecimiento.
YPF: La nueva joya argentina
YPF cotiza a 1x su patrimonio neto con earnings yield del 28%, crecimiento de producción shale del 36% y proyectos de exportación de enorme escala. La empresa más atractiva de Argentina por fundamentals.
Banco Galicia: Gran ganador del contexto actual
Por qué cambiar Stellantis por Banco Galicia: el mayor banco de Argentina con ROE del 36%, cotizando a 5x ganancias, antes del blanqueo y la salida del cepo.
Banco Macro: muy buenas perspectivas
Análisis fundamental de BMA: ROE del 28% en USD, cotizando 20% bajo valor intrínseco DCF y con el primer gobierno liberal libertario de la historia como viento de cola.
Vista Oil y Gas: ¿Puede seguir subiendo?
Vista subió 160% en 2022, con exportaciones +446% YoY y ganancia neta +325% YoY. Análisis de valuación y por qué la empresa tiene recorrido al alza desde Vaca Muerta.
TX (Ternium): Value play — Buena oportunidad
Ternium cotiza por debajo del valor de sus activos corrientes y su patrimonio neto. Earnings yield del 35%, dividendo del 9% anual y upside DCF del 128%. Un net-net de Benjamin Graham.
Petrobras: Muy buena oportunidad en Oil y Gas
Petrobras, gigante brasileña de petróleo y gas con dividendos del 14–20% anual, cotizando cerca de su book value con excelentes retornos sobre el capital empleado.
STLA (Stellantis): Buena oportunidad de inversión
Stellantis cotiza por debajo de su cash disponible y su patrimonio neto, con upside DCF del 140–175%. La fusión FCA-PSA generó €3.200M en sinergias en 2021. Strong BUY.
VALE: La gallina de los huevos de oro
VALE, una de las mineras más grandes del mundo, con dividendo del 18% anual, Enterprise Value menor al valor de sus activos y programa de recompra del 10% de sus acciones. Mega Strong BUY.
Berkshire Hathaway: Muy buena oportunidad de inversión
El conglomerado de Warren Buffett a 9x ganancias vs 26x del SP500, cotizando bajo su Enterprise Value y con 60 años de rendimiento superior al índice. Análisis completo de BRK.
Pampa Energía: Una posibilidad de inversión sumamente interesante
Pampa Energía cotiza con margin of safety de $223M, ROCE del 22% anual en USD y ventas creciendo 58% YoY. La empresa integrada líder en gas y electricidad de Argentina.
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