La plata prestada te puede sacar del juego al invertir

¿Qué es invertir con plata prestada?

Invertir con plata prestada, o apalancamiento, es comprar un activo con más dinero del que tenés, pidiendo el resto prestado. El bróker te presta una parte, o pedís el dinero a otra persona, y comprás acciones u otro activo con ese total. La mayoría de las notas que circulan sobre Buffett se quedan en la frase de que hay que estar dispuesto a perder dinero para poder ganarlo, sin explicar este mecanismo.

La diferencia con invertir solo tu plata es simple y filosa: invertir con plata prestada multiplica las ganancias y las pérdidas por igual, porque ganás o perdés sobre el monto total invertido, no sobre lo que pusiste de tu bolsillo. Si el precio sube, ganás más rápido. Si el precio baja, perdés más rápido también, sobre esa misma plata que no era tuya.

¿Por qué el apalancamiento puede sacarte del juego aunque el negocio esté bien?

Acá está el problema central. Cuando invertís solo tu plata, una caída fuerte del precio te deja incómodo, pero podés esperar. El negocio puede estar perfecto y, con el tiempo, el precio suele seguir a sus ganancias.

Cuando invertís con plata prestada, no siempre tenés esa opción de esperar. Si el valor de tu cuenta cae demasiado, el bróker te hace un llamado de margen: te pide poner más plata o vender posiciones ya, para cubrir lo que le debés. Te obliga a vender en ese momento, al precio que haya, aunque el negocio de fondo siga sano.

Ahí está la trampa. La regla número uno de Buffett, nunca perder dinero, separa la volatilidad del precio del riesgo real de perder el capital para siempre, según explica El Cronista. Sin plata prestada, esa volatilidad es solo un número que sube y baja. Con plata prestada, esa misma volatilidad te puede forzar a vender y transformar una baja temporal en una pérdida para siempre. Te saca del juego antes de que el negocio tenga tiempo de demostrar si tenías razón.

Un ejemplo simple, con números redondos a modo de cuenta: si comprás con el doble de tu plata (mitad tuya, mitad prestada) y el precio cae 50%, tu plata propia se esfuma por completo. Sin ese préstamo, la misma caída de 50% te deja con la mitad de tu plata, incómodo pero todavía en el juego, con tiempo para esperar.

¿Qué aprendió Miguel Braun de su propio error con el apalancamiento?

Esta no es una lección de manual. Miguel Braun perdió USD 5.000 propios y otros USD 5.000 que le prestaron sus padres haciendo trading apalancado con acciones de Estados Unidos, según cuenta en el capítulo "Motivación" de su libro Finanzas para Todos. Después devolvió esa plata a sus padres.

De esa experiencia sacó dos lecciones que repite en Fox Capital: que es imposible timear al mercado, y que el apalancamiento es un arma de doble filo. La primera lección explica por qué nadie puede garantizar entrar o salir en el momento justo. La segunda explica por qué, cuando ese timing sale mal con plata prestada, el golpe es mucho más grande que con plata propia.

Esas dos lecciones son la base de por qué Fox Capital sigue la filosofía de Value Investing con mirada de largo plazo: se trata de quedarte comprado el tiempo suficiente para que el negocio, no el precio del día, decida el resultado.

¿Qué podés hacer en vez de apalancarte para invertir más?

Si querés invertir más plata de la que tenés ahora, la alternativa más simple es ir de a poco: invertir lo que ya tenés y sumar más a medida que ahorrás, en lugar de pedir plata prestada para entrar más rápido.

Esa diferencia importa en el peor momento. Con tu propia plata, una caída fuerte es algo que podés esperar sin que nadie te obligue a vender. Con plata prestada, esa misma caída puede activar un llamado de margen que te saca del juego justo cuando más necesitás tiempo.

El apalancamiento no es algo para imitar ni para operar en el corto plazo con señales. Es, como lo resume la propia experiencia de Miguel, un arma de doble filo: podés ganar más rápido, pero también podés perder la plata para siempre, antes de que el negocio tenga chance de demostrar si elegiste bien. Podés repasar qué números mira Miguel antes de comprar una empresa para separar la volatilidad del riesgo real, y por qué aguantar una caída sin vender es más una cuestión de plan que de ser un genio.

¿Dónde conseguís el libro de Miguel Braun con estas ideas?

Esta historia y la filosofía de invertir sin apalancamiento forman parte de Finanzas para Todos, el libro de Miguel Braun, una guía práctica de educación financiera e inversión.

Podés buscarlo por su nombre en las librerías y plataformas donde se vende, o escribirle a Fox Capital a contacto@foxcapital.com.ar para confirmar dónde conseguir el libro de Miguel Braun.

Mientras lo conseguís, podés leer la nota sobre la regla de los 10 años de Buffett para tus nervios, que explica por qué la regla número uno de Buffett, nunca perder dinero, pesa tanto más que seguir el precio del día a día.

Preguntas frecuentes

¿Qué es invertir con plata prestada (apalancamiento)?

Es comprar un activo con más plata de la que tenés, pidiendo el resto prestado a un bróker o a otra persona. Ganás o perdés sobre el monto total invertido, no solo sobre tu plata propia, así que el mismo movimiento del precio pesa mucho más.

¿Qué es un llamado de margen y por qué te puede sacar del juego?

Un llamado de margen (margin call, como se lo conoce en inglés) es el pedido del bróker de poner más plata o vender posiciones cuando el valor de tu cuenta cae demasiado. Te obliga a vender en ese momento, al precio que haya, aunque el negocio de fondo siga sano.

¿Cuánto perdió Miguel Braun por invertir con plata prestada?

Perdió USD 5.000 propios y otros USD 5.000 que le prestaron sus padres, haciendo trading apalancado con acciones de Estados Unidos, según cuenta en el capítulo 'Motivación' de su libro Finanzas para Todos. Después devolvió esa plata a sus padres.

¿Qué diferencia hay entre una caída de precio y perder la plata para siempre?

La regla número uno de Buffett, nunca perder dinero, separa justamente esas dos cosas, según explica El Cronista. Sin plata prestada, una caída de precio es algo que podés esperar. Con plata prestada, esa misma caída puede forzarte a vender y convertir una baja temporal en una pérdida para siempre.

¿Qué podés hacer en vez de apalancarte para invertir más?

Podés invertir de a poco, con la plata que ya tenés, y sumar más a medida que ahorrás, en lugar de pedir plata prestada para entrar más rápido. Así una caída fuerte no te obliga a vender: podés esperar a que el negocio se recupere.

¿Dónde conseguís el libro de Miguel Braun con estas ideas?

Podés buscarlo por su nombre, Finanzas para Todos, en las librerías y plataformas donde se vende, o escribirle a Fox Capital a contacto@foxcapital.com.ar para confirmar dónde conseguir el libro de Miguel Braun.